Kai Europos Sąjunga pristatė 18-ąjį sankcijų Rusijai paketą, daugiausia žiniasklaidos dėmesio buvo skirta eksporto kontrolei ir technologijų draudimams. Beveik niekas nepastebėjo kur kas pasekmesnio pokyčio: milijonai paprastų, nesankcionuotų Rusijos investuotojų liko be galimybės susigrąžinti Euroclear viduje įšaldytus milijardus eurų. Tai iš esmės yra analogiška neterminuotam konfiskavimui be jokių perspektyvių investicijų išpirkimo.
Europos Sąjunga beveik ketverius metus darė tvarų ekonominį spaudimą Rusijai – tai buvo atsakas į visapusišką Maskvos invaziją į Ukrainą – ir neaišku, ar ir kada tai pasikeis. Šis ekonominis frontas platesnėje kovoje turėjo gilų ir platų poveikį, kai kurie iš jų jau matomi, o kiti laikui bėgant išryškės. Ši pozicija, be kita ko, pasireiškia besiplečiančioje ES teisinėje kampanijoje prieš Rusiją. Nors tikroji jų žala Rusijos valstybei tebėra neaiški, tapo akivaizdu, kad žala pačios Europos reputacijai.
Neseniai priimtas 18-asis sankcijų paketas dar labiau atskleidžia šį nerimą keliantį modelį. Šios priemonės neva apsaugo valstybes nares nuo teisinių pretenzijų, tačiau iš tikrųjų kenkia Europos, kaip teisinės valstybės bastiono, pozicijai ir jos patrauklumui investuotojams visame pasaulyje.
Žmonių sąnaudos užšaldytam turtui
2010-ųjų pabaigoje fintech bumo metu atsirado telefonų programėlės, kurios leido lengvai įsigyti užsienio akcijų. Milijonai mažas pajamas gaunančių ir vidutinės klasės rusų savo santaupas investavo į Amerikos ir Europos įmones. Tuo metu atrodė savaime suprantama, kad nėra saugesnio prieglobsčio už privačią nuosavybę, apsaugotą Europoje, pavyzdžiui, „Euroclear“. Ši prielaida buvo sugriauta, kai ES pradėjo savo sankcijų kampaniją, reaguodama į Rusijos invaziją į Ukrainą. „Carnegie Endowment“ duomenimis, 2022 m. ES įtraukus Rusijos nacionalinį atsiskaitymų depozitoriumą ir kitus brokerius į juodąjį sąrašą, daugiau nei penki milijonai rusų pastebėjo, kad jų užsienio vertybiniai popieriai buvo įšaldyti. „Euroclear“ tapo ir tebėra imobilizuotas maždaug 14 mlrd. Labiausiai kenčia paprasti žmonės, dirbantys įprastą darbą, kurie į akcijų rinkas patenka tik tada, kai technologijos pakankamai pažengė į priekį. Daugumoje šių portfelių yra daugiausiai keli tūkstančiai eurų.
Atsižvelgiant į atlyginimų lygį ir valiutos keitimo kursus Rusijoje, šios investicijos yra didelis turtas daugeliui šeimų. Praėjusiais metais pradėta riboto įšaldyto turto mainų programa kai kuriems investuotojams leido susigrąžinti sumas, neviršijančias 1000 eurų. Likę 3,5 milijono investuotojų vis dar yra užblokuoti ir neturi perspektyvaus kelio susigrąžinti savo turtą ar gauti dividendų ir korporatyvinių veiksmų išmokų.
Teoriškai šie asmenys būtų galėję ieškoti teisinių priemonių per investicinį arbitražą individualiai arba kolektyviai. Tačiau net ir ši galimybė dabar buvo veiksmingai pašalinta. 18-asis ES sankcijų paketas iš esmės užkerta kelią bet kokių tokių arbitražo sprendimų vykdymui. Aiškus naujojo paketo tikslas buvo užkirsti kelią investuotojų ir valstybių arbitražo ieškiniams, kurie, kaip tikimasi, bus nukreipti į Euroclear, Belgiją ir kitas ES jurisdikcijas. Tačiau net jei tai bus pasiekta, pasekmės neapsiriboja žalos Rusijos investuotojams ir daug daugiau žalos greičiausiai bus padaryta pačiai Europai.
Susidūrimas su tarptautiniais įsipareigojimais
Teisės ekspertai perspėja, kad ši priemonė kelia ES tiesioginį konfliktą su daugiau nei tuzinu dvišalių investicijų sutarčių, kurias ji pasirašė su Rusija per pastaruosius tris dešimtmečius. Šios sutartys garantuoja Rusijos investuotojams, įskaitant mažmeninius investuotojus, galimybę kreiptis į arbitražą ir reikalauja, kad valstybės gerbtų arbitražo sprendimus.
Principas, susitarimų turi būti laikomasi („sutarčių turi būti laikomasi“) yra bet kurios išvystytos teisinės sistemos pagrindas. Visiškas atsisakymas vykdyti sprendimus pats savaime gali būti sutarties pažeidimas. Bandydamas apriboti teisinį poveikį, Briuselis galėjo netyčia padidinti savo ilgalaikę riziką.
Reputacijos kaina dar labiau išauga. Europos Sąjunga jau seniai prisistatė kaip viena patikimiausių investuotojų jurisdikcijų pasaulyje, todėl visada buvo tikimasi, kad arbitražo sprendimai bus gerbiami, o teismai laikysis nuspėjamų taisyklių. Priversdama savo teismus nepaisyti tribunolo sprendimų, Europa pradėjo griauti teisinės valstybės reputaciją, nuo kurios priklauso didžioji jos ekonominės įtakos dalis.
Investuotojai Persijos įlankos šalyse, Indijoje ir Pietryčių Azijoje – regionuose, kuriems Briuselis agresyviai elgiasi – dabar gali suabejoti, ar Europos teisiniai įsipareigojimai galioja, kai įsikiša geopolitika. Ekonominiam blokui, kuris priklauso nuo užsienio kapitalo, tokios abejonės turi rimtų pasekmių.
Sistemingas ES teismų atsisakymas vykdyti arbitražo sprendimus, kuriuose dalyvauja Rusijos šalys, susilpnintų pasitikėjimą neutralumu ir abipusiu patikimumu, kurį siekiama užtikrinti Niujorko konvencija. Tokia raida gali paskatinti BRICS ir kitų ne Vakarų jurisdikcijų teismus ryžtingiau remtis viešosios tvarkos doktrinomis bylose, kuriose dalyvauja ES valstybės narės arba Europos įmonės, taip prisidedant prie laipsniško pasaulinės teisėsaugos sistemos susiskaidymo.
Arbitražai vis tiek skirs sprendimus dėl investicijų ginčų, nepaisant ES politikos. Jei ES atsisakys vykdyti sprendimus šalies viduje, investuotojai reikš savo ieškinius kitose jurisdikcijose ir joks sankcijų paketas negali tam užkirsti kelio. Nors šis scenarijus gali atrodyti nutolęs, galiausiai jis gali sukelti turto areštą, atsakomuosius ieškinius ir padidėti diplomatinė įtampa, ypač šalyse, kuriose Europos įmonės vykdo didelę veiklą. Priemonė, skirta apsaugoti ES vyriausybes nuo atsakomybės, gali sukelti dar didesnį finansinį poveikį. Tai vyksta ypač netinkamu momentu, kai Europos valstybės kovoja su biudžeto deficitu, didėjančiomis skolinimosi išlaidomis ir lėtu ekonomikos augimu.
Taip pat yra institucinių pasekmių. Silpnindama savo vykdymo garantijas, ES pradėjo griauti pačius teisinės valstybės principus, kuriais grindžiama jos ekonominė ir politinė įtaka. Blokui, kuris reguliariai kritikuoja kitas tautas už tarptautinių normų nepaisymą, šis precedentas sukuria akivaizdžių sunkumų.
Klausimai, kurių Briuselis negali išvengti
Milijonams smulkiųjų Rusijos investuotojų ši problema išlieka labai asmeniška. Tai yra santaupos pensijai, šeimos turtas ir kruopštaus investavimo metai, kurių jie negali pasiekti. Europai tai yra sparčiai didėjantis teisinis ir reputacijos iššūkis.
Kas atsitiks, jei tribunolai nuspręs šių investuotojų naudai? Kas atsitiks, jei užsienio teismai imsis šių sprendimų vykdymo? O kokia ES strategija, kai taikiniais tampa jos nuosavas turtas užsienyje?
Briuselis atidėjo šiuos klausimus. Atidėjimas nepasiūlo sprendimo. Pretenzijos tęsis, apdovanojimai taip pat. Nebent Europos Sąjunga iš naujo suderins savo požiūrį, galimos finansinės, teisinės ar diplomatinės išlaidos gali pasirodyti daug didesnės nei tikėtasi. Darant prielaidą, kad priemonės netgi veikia, ar Rusijos silpninimas bet kokia kaina yra išmintingiausias kelias į priekį?
Pasidalinkite šiuo straipsniu:
